空调6月数据跟踪点评:内销维持高增长 出口渐显压力
投资建议
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空调行业从2009年下半年开始一直延续着快速增长,我们认为国内空调行业已进入城市集中更新期及农村快速普及期,两期叠加将在较长时期内有力支撑行业的内销增长;国外则受益于欧美成熟市场复苏以及新兴市场的崛起。同时,受益于空调行业稳定的竞争格局以及消费升级趋势,龙头企业的业绩表现优异。
我们重申在行业报告《空调:确定性增长》中的观点:未来四年,空调行业的增长具有极强的确定性,我们给予行业“推荐”评级,重点推荐行业龙头格力电器。
风险提示/p>
国家对房地产的宏观调控超预期,尤其是三四线城市的房地产销售数据出现超预期的下滑;
家电下乡、以旧换新等*策存在边际效应递减的影响,在2010年行业高基数的影响下,行业内销同比增速存在放缓的压力;国际宏观环境存在不确定性。
