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玻璃新材料行业隐形冠军旗滨集团上市unjyeeqz [复制链接]

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玻璃新材料行业隐形冠*旗滨集团上市


玻璃新材料行业隐形冠*株洲旗滨集团(601636,股吧)股份有限公司(601636)今日正式登陆上交所。


    旗滨集团本次发行1.68亿股,募资净额近15亿元,全部投向玻璃新材料扩能,包括700吨/天在线低辐射生产线的技术改造,以及800吨/天超白光伏玻璃基片生产线建设。旗滨集团2007年至2010年,主营收入从5.2亿元增至19亿元,年均复合增长率53.8%,净利润从0.21亿元增至3.2亿元,复合增长率144.8%。


    玻璃新材料前景广阔


    与传统相比较,玻璃新材料利用新技术和新工艺,赋予玻璃更优异的功能,广泛应用于新能源和环保节能领域,受到国家产业*策大力扶持。旗滨集团募集资金所投向的低辐射镀膜玻璃(LOW-E)、导电镀膜玻璃(TCO)和,都属于玻璃新材料领域。


    低辐射镀膜玻璃是当今最好的建筑,但在我国普及率不足10%,而在发达国家的普及率为80%。中国建筑材料工业规划研究院预计,2012年国内低辐射镀膜玻璃的年需求量约1.48亿平方米,且将保持30%的速度增长。我国目前低辐射镀膜玻璃总产能仅为3000万平方米。


    而导电镀膜玻璃广泛应用于光伏发电,目前全国总产能仅约1500万平方米。广发证券(000776,股吧)研究报告显示,2015年该产品的市场需求为9300万平方米,市场缺口巨大。


    据介绍,旗滨集团已经提前三年看到了玻璃新材料行业的巨大需求,所以从2009年就开始战略转型,从传统玻璃行业进入玻璃新材料领域,不但找到了新的利润增长点,还将有效抵抗玻璃行业的周期性。


    旗滨集团多优势领先


    2009年,旗滨集团和英国玻璃咨询公司开展合作,开始筹建一条国内单线产能最大的在线低辐射镀膜玻璃生产线。2010年10月,该项目成功量产,在线低辐射镀膜玻璃年生产能力为400万平方米。


    为巩固旗滨集团在低辐射镀膜玻璃的领先地位,公司将利用募集资金5.3亿元,改造一条每天熔化量700吨的低辐射镀膜玻璃生产线。项目达产后,旗滨集团在线低辐射镀膜玻璃年产能约880万平方米,远超大连旭硝子(产能400万平方米)、耀华集团(产能300万平方米)、(600819,股吧)(产能400万平方米)等主要竞争对手。


    在建筑节能玻璃领域,旗滨集团以技术和产能优势,奠定了行业第一的位置。在光伏玻璃领域,旗滨集团则借助技术和资源,竞争优势亦非常明显。


    若从现有产能观察,导电镀膜玻璃行业前三位分别为中航三鑫(002163,股吧)、南玻A和旗滨集团,分别为700万平方米、450万平方米和400万平方米。在上述光伏玻璃三强中,旗滨集团的成本优势最为明显。旗滨集团光伏玻璃基地位于福建东山岛,拥有5000吨的海运码头,运输便利,同时也是玻璃原料的产地,石英砂到厂成本约每吨40元,仅为行业平均水平的三分之一。


    中投证券研究员李凡认为,旗滨集团依托强大的营销能力,开拓市场的能力优于对手。他预计,2011年至2013年,旗滨集团在线镀膜低辐射玻璃销量为1.3万吨、4.1万吨、9.8万吨,年均增速约174%;导电镀膜玻璃销量为0.3万吨、1.7万吨、3.4万吨,年均增速约160%。


    海通证券(600837,股吧)研究员江孔亮也乐观分析:“2013年,旗滨集团的玻璃新材料产能会集中释放,业绩将迎来爆发性增长,预计2011年至2013年,旗滨玻璃净利润约为2.27亿元、2.52亿元、5.22亿元,对应市盈率分别为0.34元、0.38元和0.78元。相对于9元的招股价格,具备较好的投资价值。”

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